Анализ на икономическия екип на УниКредит Булбанк: Годишна дефлация от 0.8% се очаква през 2014 г.

Средногодишната дефлация за тази година ще достигне 0.8%. Това е един от основните изводи в последния тримесечен анализ на икономическия екип на УниКредит Булбанк. Данните показват, че върху дефлацията като цяло влияят фактори с еднократен ефект, като например намаляване на цените на храните, заради изключително добрата реколта от пшеница през миналата година, както и намаляването на цените на електро- и топлоенергията след решения на правителството. За 2015 г. обаче се очаква средногодишна инфлация от 1.2%.

В рамките на кошницата от стоки и услуги, която се използва за оценка на динамиката на ценовото равнище, 45% от позициите отчетоха спад на годишна база през февруари 2014 г. За сравнение стойностите за декември и ноември на миналата година бяха съответно 40 и 35%. Според икономистите на банката по-важен обаче остава фактът, че липсват доказателства за отлагане на покупките на домакинствата, с оглед възползване от по-ниските цени, което би трябвало да наблюдаваме в дефлационна среда.

Индексът на потребителските цени се понижи до най-ниското си историческо ниво от -2.6% на годишна база през февруари 2014 г. спрямо -1.6% през декември 2013 г. Това се дължи на нови намаления на цените на електроенергията, по-ниски цени на горивата, както и сезонно поевтиняване на облеклата. Въпреки че остава по-малко явно от динамиката на общата инфлация, спадът на базисните цени също продължава да чупи рекорди, като намалява до -0.7% на годишна база през януари 2014 г. при -0.3% през декември 2013 г.

„По-голямата активност на българските износители към страни от еврозоната, както и умерено нарастване на разходите, свързани с усвояването на средства от ЕС, ще помогнат за известно макар и скромно засилване на растежа на БВП през настоящата година“, коментира Кристофор Павлов, главен икономист на УниКредит Булбанк.

През миналата година ръстът на БВП достигна 0.9%. Всички индикатори измерващи активността в икономиката, отчетоха стабилен ръст на месечна база през януари 2014 г., докато индикаторите за нагласите в икономиката до февруари регистрираха подобрение спрямо ниските си равнища. Това е сигнал за постепенното възстановяване на реалния БВП и в началото на годината. Ръстът на икономиката се дължи основно на добрите данни за износа и на усвояването на средства от Европейския съюз. Възстановяването на сектора на домакинствата все още не е достигнало задоволителни нива.

Загубата на работна сила достигна 8 хил. души през последното тримесечие на миналата година в сравнение със същия период на 2012 г. Това се случи след шест поредни тримесечия на положително изменение на годишна база. В контекста на бързо намаляване на населението във възрастовата група от 15-64 години, съотношението на работната сила към населението (измерващо делът от хората, които работят или търсят работа) се подобри до 68.6% през последното тримесечие на 2013 г. при 67.9% година по-рано. Така показателят вече е над най-високата си стойност от преди началото на кризата през 2008 г.

От анализа на УниКредит Булбанк става ясно, че реалният разполагаем доход на домакинствата, макар и трудно обясним, се увеличава на годишна база със 7.7% през последните три месеца на миналата година. Повишаване се наблюдава и при заплатите – с 13%, пенсиите – с 10.7%, помощите за безработица – с 53.5% и другите социални плащания – с 31.7%.

„Смесените данни от последните няколко месеца затрудняват формулирането на точна диагноза за местния пазар на труда“, коментира още Кристофор Павлов. Според него пазарът на труда се стабилизира след продължителен и болезнен процес на коригиране, който започна през 2008 г., когато икономиката беше застигната от поредица от външни шокове.

Пълният анализ за икономиката на България можете да откриете на сайта на УниКредит Булбанк.